עדכון שובעי - 04/05/2025
- צוות אקהאוס קפיטל
- 5 במאי
- זמן קריאה 3 דקות
השווקים הפיננסיים בארצות הברית סיימו שבוע שני רצוף בעליות, כשהמשקיעים קיבלו בשביעות רצון נתוני מאקרו חיוביים מהמשק האמריקאי. מדד S&P 500 עלה ב-2.9%, הדאו ג'ונס הוסיף 3%, ומדד נאסד"ק התחזק ב-3.4%. עם זאת, מדד S&P עדיין רחוק ביותר מ-7% מהשיא שנקבע בפברואר, על רקע תנודתיות מוגברת בשווקים.
בזירת התעסוקה נרשמה הפתעה חיובית, כאשר באפריל נוספו למשק 177 אלף משרות — הרבה מעל התחזיות שעמדו על 133 אלף. שיעור האבטלה נותר יציב ברמה של 4.2%, והמדד הרחב יותר, הכולל עובדים בתת-תעסוקה, ירד קלות ל-7.8%. שיעור ההשתתפות בכוח העבודה עלה ל-62.6%, דבר שעשוי להעיד על עלייה בביטחון של העובדים.
גם הצריכה הפרטית — מנוע מרכזי בכלכלה האמריקאית — הפגינה עוצמה, עם עלייה של 0.7% בחודש מרץ, מעל התחזיות. ההוצאה הכוללת עלתה ב-134.5 מיליארד דולר, מתוכם 54.5 מיליארד על סחורות ו-79.9 מיליארד על שירותים. במקביל, ההכנסה האישית עלתה ב-0.5%, גם היא מעל לציפיות השוק.
מדד המחירים לצריכה פרטית (PCE) נותר ללא שינוי חודשי בחודש מרץ, ועלה ב-2.3% בקצב שנתי. מדד הליבה, שאינו כולל מזון ואנרגיה ונחשב למדד מועדף על הבנק הפדרלי, עלה ב-2.6% בשנה — בהתאם לציפיות, אך פחות מהתחזיות החודשיות.
הנתון המרכזי שהעיב על התחושה החיובית הוא התכווצות התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) ברבעון הראשון של 2025 בשיעור של 0.3% — ההתכווצות הראשונה מאז תחילת 2022. הירידה מוסברת בעלייה בייבוא ובירידה בהוצאות הממשלתיות, אם כי נבלמה חלקית הודות לעלייה בהשקעות ובצריכה. במקביל, נרשמה צניחה חדה באמון הצרכנים, שירד ב-32% באפריל לרמתו הנמוכה ביותר מאז מיתון 1990.
אינפלציית המחירים לצרכן בגוש היורו נותרה יציבה באפריל 2025 ברמה שנתית של 2.2%, מעט מעל תחזיות השוק והיעד של הבנק המרכזי האירופי. ירידה חדה במחירי האנרגיה קוזזה על ידי עלייה באינפלציה של שירותים ושל מזון, אלכוהול וטבק. אינפלציית הליבה, שאינה כוללת מזון ואנרגיה, עלתה ל-2.7% — מעל התחזיות ורמתה הגבוהה ביותר מזה מספר חודשים. על בסיס חודשי, המחירים עלו ב-0.6%, קצב זהה לחודש הקודם. הנתונים משקפים לחצים אינפלציוניים מתמשכים, בעיקר בסקטור השירותים.
אמון הצרכנים בגוש היורו ירד בחדות באפריל 2025, כשמדד המורל הציבורי ירד ב-2.2 נקודות לרמה של מינוס 16.7 – שפל של 18 חודשים. מדובר בהתרחקות משמעותית מהממוצע ההיסטורי, המעידה על גוברות החששות בקרב הציבור בנוגע למצב הכלכלי. הירידה באמון עלולה להשפיע על רמות הצריכה בעתיד ולמתן את קצב ההתאוששות הכלכלית בגוש היורו.
הבנק המרכזי של יפן (BoJ) הותיר את הריבית הקצרה על 0.5% — הרמה הגבוהה ביותר מאז 2008 — בהתאם לציפיות השוק. ההחלטה התקבלה פה אחד, על רקע חששות מהשפעות של מדיניות הסחר האמריקאית על הכלכלה העולמית. במקביל, טוקיו מנהלת מגעים עם וושינגטון על עסקת סחר שעשויה להשפיע על כיוון המדיניות בעתיד.
בברכה
צוות אקהאוס קפיטל,
גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראו במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ, עוסקת, בין היתר, בניהול תיקי השקעות. כמו כן עשוייה להחזיק ללקוחותיה , מעת לעת, במישרין ו/או בעקיפין בניירות ערך או נכסים פיננסיים הקשורים לסקירה זו.
* אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.
תגובות