מסלולים סביב כדור הארץ: לא כל הלוויינים "גרים" באותה שכונה / איל בן זאב

כשקוראים חדשות על חברות לוויינים, קל לפספס פרט קריטי: המסלול שבו הלוויין נמצא. הבחירה במסלול היא לא עניין טכני או שולי אלא אחת ההחלטות הכלכליות החשובות  - מספר לוויינים, עלות, טווח פעילות ובאיזה שוק הם יכולים להתחרות.

להלן סקירה של המסלולים המרכזיים:

ה - LEO - מסלול נמוך, השכונה ההומה

איזור ה - LLow Earth Orbit משתרע בין כ-200 ל-2,000 ק"מ מעל פני כדור הארץ. לוויין ב-LEO נע מהר מאוד

(כ- 28,000 קמ״ש), מקיף את כדור הארץ פעם בכ-90 דקות ולכן נראה מנקודה נתונה על הקרקע רק לכמה דקות בכל מעבר. זה יתרון עצום לצילום (קרבה לקרקע פירושה רזולוציה גבוהה) ולתקשורת בהשהיה נמוכה (כך פועלות סטארלינק, Amazon Leo ו-OneWeb), אבל המחיר הוא הצורך בעשרות עד אלפי לוויינים כדי לקבל כיסוי רציף של כדור הארץ. גם תחנת החלל הבינ״ל ולוויינים בעלי מכ"ם כמו של חברת ICEYE פועלים כאן .

ישראל יוצאת דופן: כל הלוויינים בעולם משוגרים מזרחה, עם סיבוב כדוה״א סביב צירו. למעשה נעזרים בסיבוב כדוה״א ע״מ להיזרק את החלל, קצת כמו קלע. לוויני הריגול הישראלים "אופק" משוגרים מערבה, נגד כיוון סיבוב כדור הארץ כדי שבזמן השיגור או במקרה של תקלה לא יפלו שברים על שטח עוין ממזרח אלינו, או שמדינות ממזרח אלינו לא יאמרו שאנחנו יורים טילים מעל שטחם. הבחירה הזו "עולה" בדלק ובמשקל הלוויין לעומת שיגור מזרחי סטנדרטי, אבל האילוץ הזה גרם לישראל להתמחות בפיתוח לוויינים קלי משקל (לוויינים ישראלים שוקלים כעשירית מלוויינים עם יכולות מקבילות!!).

לוויינים במסלול LEO יכולים לנוע בזוויות שונות סביב כדוה״א ע״מ לכסות שטחים ספציפיים שהם בעלי עניין, ממסלול סביב קו המשווה וכל הדרך עד מסלול סביב הקטבים.

מסלול מסונכרן-שמש: התאמה מדויקת לצילום

תת-קטגוריה חשובה בתוך LEO היא המסלול המסונכרן-שמש (Sun-Synchronous Orbit) - מסלול קוטבי בגובה כ-600-800 ק"מ, שבו הלוויין חוצה כל נקודה על פני כדור הארץ תמיד באותה שעה מקומית.  זה קריטי ללווייני צילום אזרחיים , תנאי התאורה נשארים עקביים מיום ליום, מה שמאפשר להשוות תמונות מתאריכים שונים בלי ה"רעש" של זוויות שמש משתנות. מי שהשתמש פעם ב Google Earth או Google Maps בוודאי ראה שחלק מתמונות הלוויין צולמו מזוויות שונות ובתנאי תאורה שונים ולכן הבניינים מצולמים מזוויות שונות והצל מגיע מכיוונים שונים. במסלול מסונכרן שמש זה לא קורה. רוב לוויני התצפית האזרחיים - כולל משפחת Planet Labs ו-Landsat - טסים במסלול כזה.

MEO - האמצע השקט

איזור Medium Earth Orbit (גובה 2,000-35,000 ק"מ) הוא ביתן של מערכות הניווט הגלובליות

ה-GPS האמריקאי, גלילאו האירופי, גלונאס הרוסי ובידואו הסיני - שרובן ממוקמות סביב 20,000 ק"מ. בגובה זה נדרשים פחות לוויינים מאשר ב-LEO כדי לקבל כיסוי גלובלי. גם כמה מיזמי תקשורת פס-רחב פועלים כאן כפתרון ביניים בין המהירות של LEO ליציבות של GEO.

GEO - הנקודה הקבועה בשמיים

בגובה 35,786 ק"מ מעל קו המשווה, לוויין מקיף את כדור הארץ פעם ב-24 שעות בדיוק - באותו הקצב שכדוה״א מסתובב סביב צירו ולכן נראה כאילו הלוויין "עומד" מעל אותה נקודה קבועה תמיד. בגובה זה, לוויין אחד מכסה כשליש מכדור הארץ, מה שהופך את המסלול הזה לאידיאלי לשידורי טלוויזיה ותקשורת אזורית קבועה: כך פועלים לוויני "עמוס" הישראליים של חברת חלל תקשורת, וכך פועלות גם Viasat, EchoStar ו-Eutelsat. 

המסלול סביב קו המשווה עמוס בלוויינים ולכן מנוהל ע״י גוף תקשורת בינ״ל שמקצה למדינות מקומות במסלול.

מולניה: הפתרון הרוסי לבעיה גיאוגרפית

מדענים של ברה״מ חישבו בתחילת שנות ה-60 את מסלול "מולניה" - מסלול אליפטי קיצוני בעל נטייה של 63.4 מעלות מקו המשווה, בו הלוויין נע במהירות מעל חצי הכדור הדרומי ואז מבלה הרבה זמן מעל חצי כדוה״א הצפוני, סיביר והחוג הארקטי (כ-12 שעות). מסלול זה מאפשר ללוויינים רוסים לשהות הרבה זמן מעל ארה״ב ולצלם הרבה תמונות.

אירועי השבוע בשוק החלל

חברת AST SpaceMobile מגייסת מיליארד דולר להרחבת הרשת 

ב-15 ביולי תמחרה AST SpaceMobile הנפקה פרטית של אג"ח להמרה בהיקף מיליארד דולר, בריבית 1.625% לפירעון ב-2034 ובמחיר המרה התחלתי של כ-79.57 דולר למניה (לצד עסקת "capped call" שמגבילה דילול עד 149.20 דולר למניה). ההנפקה נסגרה ב-20 ביולי, וכספיה מיועדים להרחבת רשת הלוויינים BlueBird, אותם לוויינים ענקיים במסלול נמוך (LEO) שמתקשרים ישירות עם סמארטפונים רגילים, בלי צורך באנטנה מיוחדת בצד המשתמש. בגלל שללוויינים האלה אנטנות גדולות ויקרות במיוחד, כדי לפצות על היעדר האנטנה הייעודית במכשירי הטלפון, גיוסי הון גדולים הם חלק קבוע מהמודל העסקי של החברה. קישור לידיעה 

גולדמן זאקס: מניות החלל תנודתיות פי חמישה מהמדד המוביל

דוח של גולדמן זאקס שפורסם באמצע החודש ציין שסל מניות החלל והלוויינים האמריקאי שלהם תנודתי פי חמישה מה- S&P 500 ופי שניים מסל מניות בינה מלאכותית מקביל - אך עדיין רשם עלייה של כ-13% מתחילת השנה, אחרי זינוק של יותר מ-360% בשנתיים הקודמות. בפועל, השבוע היה קשה לרוב הסקטור: מניות ספייס-אקס, רוקט לאב ו-AST SpaceMobile נסחרו כולן בירידה חדה של יותר מ-30% מהשיא של יוני. קישור לידיעה

גילת זוכה בהזמנות של מעל 20 מיליון דולר לציוד קרקע

גילת רשתות לוויין הישראלית הודיעה ב-15 ביולי כי קיבלה הזמנות בהיקף של מעל 20 מיליון דולר ממפעילת לוויינים גלובלית מובילה, עבור מערכות ושירותי SkyEdge - פלטפורמת ציוד הקרקע של החברה שתומכת בקישוריות רב-מסלולית (LEO, MEO ו-GEO גם יחד). רוב האספקה צפויה בתוך 24 חודשים. ההזמנה ממחישה עיקרון פשוט: לא משנה אילו קונסטלציות ינצחו את "תחרות המסלולים" - LEO מהיר, GEO יציב, או שילוב ביניהם - מישהו עדיין צריך לייצר את ציוד הקרקע שמתחבר אליהן, וזו הנישה שבה גילת מתמקדת. קישור לידיעה 

Viasat ממשיכה לטפס על רקע חוזה חלל צבאי ב-GEO

ב-17 ביולי החל בית ההשקעות אופנהיימר לסקר את Viasat, עם המלצת Outperform ומחיר יעד של 140 דולר למניה. כחלק מהתזה, מציין אופנהיימר גם חוזה שקיבלה Viasat מחיל החלל האמריקאי בחודש שעבר (11 ביוני) לבניית לוויין במסגרת תוכנית PTS-G שתקרת ההזמנות הכוללת שלה עומדת על 4 מיליארד דולר בין חמש חברות. התזכורת כאן היא שגם בעידן שבו רוב תשומת הלב הולכת לקונסטלציות ה-LEO הענקיות, השחקניות הוותיקות ב-GEO - עם ספקטרום מוסדר ולוויינים ארוכי טווח - עדיין מוצאות דרכים חדשות להישאר רלוונטיות. קישור לידיעה

איל בן-זאב, , MBA M.Sc. יזם ומומחה חלל

בברכה,

צוות אקהאוס קפיטל,

‏‏אקהאוס קפיטל - כלכלת חלל 22.07.26.pdf

הורידו את PDF • 424KB

גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראות במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ עוסקת בניהול תיקים ובשיווק השקעות, ולא בייעוץ השקעות. אקהאוס קפיטל בע"מ הינה מנהל השקעות חיצוני לקרן הנאמנות שבניהול מנהל הקרן איילון קרנות נאמנות בע"מ ובעלת זיקה לקרנות הנאמנות להן משמשת כמנהל השקעות חיצוני. אין באמור משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות כאמור, רכישה ע"פ תשקיף/דיווחים מיוחדים שבתוקף. אין לראות באמור התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד.  * אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.