עדכון שבועי - 05.10.2025

• המשקיעים מתעלמים מהחששות סביב השבתת הממשל בארה"ב, שנכנסה ביום שישי ליומה השלישי. אף שהשבתה זו החריפה את הדאגות הקיימות השנה לגבי אתגרים מאקרו-כלכליים ומדיניותיים, סיכוני אינפלציה והאטה בשוק העבודה, המשקיעים מצפים שהשבתה תהיה קצרה, ובכך תצמצם את הפגיעה האפשרית בכלכלה האמריקאית.

• מדד מנהלי הרכש (PMI) למגזר הייצור בארה"ב עמד בספטמבר על 49.1%, עלייה של 0.4 נקודת אחוז לעומת 48.7% באוגוסט. הכלכלה האמריקאית המשיכה להתרחב זה החודש ה־65 ברציפות, לאחר חודש אחד בלבד של התכווצות באפריל 2020.

• הוועדה המוניטרית בבנק ישראל, החליטה להותיר את הריבית על 4.5% בפעם ה־14 ברציפות, בהתאם לציפיות השוק. לצד ההחלטה, חטיבת המחקר של הבנק פרסמה תחזית מאקרו מעודכנת, לפיה תחזית האינפלציה ל-2025 עלתה ב-0.4% ותעמוד על קצה גבול היעד של הבנק, 3%.

• אינפלציית המחירים לצרכן באזור האירו עלתה ל-2.2% בספטמבר 2025, לעומת 2.0% בשלושת החודשים הקודמים, ועברה מעט מעל יעד הבנק המרכזי האירופי שנמצא באמצע טווח ה-2.0%, כך לפי נתונים ראשוניים.

• מחירי היצרן התעשייתיים באזור האירו ירדו ב-0.3% בחודש אוגוסט 2025 לעומת החודש הקודם, מה שהפך את מגמת העלייה שנרשמה בחודשיים הקודמים ופיגר מאחורי תחזיות השוק שציפו לירידה של 0.1%.

• מדד מנהלי הרכש (PMI) למגזר הייצור בגוש האירו ירד ל-49.8 בספטמבר 2025, לעומת 50.7 באוגוסט – שהיה שיא של שלוש שנים.

• הייצור התעשייתי ביפן התכווץ ב-1.2% בחודש אוגוסט 2025 לעומת החודש הקודם, ושמר על אותו קצב ירידה כפי שנרשם בחודש הקודם. מדובר בחודש השני ברציפות של ירידה בפעילות התעשייתית.

• מדד מנהלי הרכש הכללי של תעשיית הייצור בסין עלה ל-51.2 בספטמבר 2025, לעומת 50.5 באוגוסט ותחזיות שוק שעמדו על 50.3. מדובר בקריאה הגבוהה ביותר מאז מרץ, התואמת את הרמה שנרשמה באותו חודש.

• מדד מנהלי הרכש הכללי של מגזר השירותים בסין ירד מעט ל-52.9 בספטמבר 2025 לעומת 53.0 בחודש הקודם, אך נותר מעל תחזיות השוק שעמדו על 52.3. הקריאה נותרה קרובה לשיא של 15 חודשים שנרשם באוגוסט, על רקע עלייה מהירה יותר ביצוא, שנבעה מגידול בפעילות התיירות.

‏‏אקהאוס קפיטל - עדכון שבועי - 5.10.25.pdf

הורידו את PDF • 1.40MB

בברכה

צוות אקהאוס קפיטל,

גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראו במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ עוסקת בניהול תיקים ובשיווק השקעות, ולא בייעוץ השקעות. אקהאוס קפיטל בע"מ הינה מנהל השקעות חיצוני לקרן הנאמנות שבניהול מנהל הקרן איילון קרנות נאמנות בע"מ ובעלת זיקה לקרנות הנאמנות להן משמשת כמנהל השקעות חיצוני. אין באמור משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות כאמור, רכישה ע"פ תשקיף/דיווחים מיוחדים שבתוקף. אין לראות באמור התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד.

* אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.