עדכון שבועי - 17.08.2025
- צוות אקהאוס קפיטל
- 18 באוג׳
- זמן קריאה 3 דקות
מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה ב־0.2% בחישוב חודשי וב־2.7% בקצב שנתי (12 חודשים). הדו"ח הראה כי האינפלציה הכללית התקררה במתינות ביולי, כאשר קצב העלייה החודשי ירד ל־0.2% לעומת 0.3% ביוני, בעיקר בעקבות ירידות במחירי המזון והאנרגיה.
מדד מחירי היצרן (PPI) — מדד נפרד לאינפלציה הבוחן את עליית המחירים ברמת הסיטונאות — האיץ מחדש ביולי לאחר שנותר יציב בחודש הקודם, ועלו ב־0.9% לעומת ציפיות לעלייה של כ־0.2% בלבד.
ההוצאות האדירות הנדרשות כדי להתחרות בתחום הבינה המלאכותית הרחיבו את פערי הביצועים בין מניות טכנולוגיה גדולות לקטנות. מדד של מניות טכנולוגיה קטנות הציג ביצועי חסר ביחס למדד מניות טכנולוגיה גדולות, בפער הרחב ביותר מאז החלו נתוני בלומברג להיאסף לפני 30 שנה.
ביולי 2025 חזר הגירעון התקציבי של ישראל למגמת ירידה, לאחר קיפאון בחודש הקודם, והצטבר ב־12 החודשים האחרונים לכ־4.8% מהתוצר (כ־100.5 מיליארד ש"ח), לעומת 5% ביוני. הגירעון החודשי ביולי עמד על 4.8 מיליארד ש"ח, נמוך לעומת 8.6 מיליארד ש"ח ביולי 2024.
ביולי 2025 עלה מדד המחירים לצרכן בישראל ב־0.4% לעומת יוני, והאינפלציה השנתית עמדה על 3.1%. העלייה החודשית נבעה בעיקר משני מרכיבים: מדד מחירי השכירות ("שירותי דיור בבעלות") שעלה ב־1.4% ומחירי הטיסות לחו"ל שזינקו ב־11.9% — וכל אחד מהם תרם כרבע מהעלייה במדד.
כלכלת גוש האירו צמחה ב־0.1% ברבעון השני של 2025 לעומת הרבעון הקודם — הביצוע החלש ביותר מאז הרבעון הרביעי של 2023 — ירידה מהצמיחה של 0.6% ברבעון הראשון ובהתאם להערכה הראשונית. ההאטה נובעת לאחר דחיפת צמיחה ברבעון הראשון כתוצאה מהקדמת ייבוא לקראת מכסים, כאשר חוסר ודאות מתמשך סביב צעדי הסחר של ארה"ב מוביל לעמדה זהירה יותר מצד עסקים ומשקי בית.
התמ"ג של יפן צמח ב־0.3% ברבעון השני של 2025 לעומת הרבעון הקודם — עלייה בקצב הצמיחה בהשוואה לעלייה שתוקנה כלפי מעלה ברבעון הראשון וגבוהה מהציפיות בשוק, שעמדו על 0.1%. מדובר ברבעון החמישי ברציפות של צמיחה, על רקע יציבות בצריכה הפרטית (0.2% לעומת 0.2% ברבעון הראשון), אשר עלתה על תחזיות הקונצנזוס (0.1%) למרות לחצים מתמשכים מצד עלויות.
הייצור התעשייתי בסין התרחב ב־5.7% ביולי 2025 לעומת השנה הקודמת, ירידה מהשיא של שלושת החודשים שנרשם ביוני (6.8%) ומתחת לציפיות השוק שעמדו על 5.9%. מדובר בקצב הגידול המתון ביותר מאז נובמבר האחרון, על רקע מגבלות תפוקה שנגרמו בשל טמפרטורות חריגות וגשמים כבדים באזורים מסוימים.
שיעור האבטלה הנמדד בסקר בסין עלה ל־5.2% ביולי 2025, לעומת 5% ביוני ומעל לציפיות השוק שעמדו על 5.1%. מדובר ברמה הגבוהה ביותר מאז מרץ.
בברכה
צוות אקהאוס קפיטל,
גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראו במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ עוסקת בניהול תיקים ובשיווק השקעות, ולא בייעוץ השקעות. אקהאוס קפיטל בע"מ הינה מנהל השקעות חיצוני לקרן הנאמנות שבניהול מנהל הקרן איילון קרנות נאמנות בע"מ ובעלת זיקה לקרנות הנאמנות להן משמשת כמנהל השקעות חיצוני. אין באמור משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות כאמור, רכישה ע"פ תשקיף/דיווחים מיוחדים שבתוקף. אין לראות באמור התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד.
* אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.
תגובות