עדכון שבועי - 18.01.2026
- צוות אקהאוס קפיטל
- 19 בינו׳
- זמן קריאה 3 דקות
תמונת שוק המניות העולמי:
ארה״ב: שבוע תנודתי על רקע שילוב של רעש פוליטי-מוניטרי (אמירות טראמפ/הפד) ופתיחת עונת הדוחות.
ישראל: פתיחה חזקה לחודש עם עליות חדות במדדים לצד התחזקות השקל מול הדולר והאירו.
אירופה: עליות רוחביות במדדים (STOXX 600, DAX, FTSE), אך התמונה מאקרו-כלכלית נשארת מעורבת בין התייצבות באינפלציה לבין צמיחה מתונה.
אסיה: יפן חיובית (מניות), סין בעלייה, אוסטרליה כמעט ללא שינוי.
מאקרו – ארה״ב:
אינפלציה: נתוני דצמבר חיזקו נרטיב של התמתנות בלחצי הליבה:
מדד ה-CPI נמוך מהצפי (0.2% חודשי, 2.6% שנתי) – תומך בהערכה של המשך ירידה הדרגתית בלחצים.
מדד ה- PPI האיץ ל-3.0% שנתי בעיקר בגלל אנרגיה, אך רכיבי הליבה מתונים יותר.
צרכן: מכירות קמעונאיות חזקות מהצפי (+0.6%), סימן להמשך חוסן ביקושים (למרות האטה מסוימת בקבוצת הבקרה).
תעסוקה: תביעות אבטלה ירדו ל-198 אלף – רמה נמוכה ומעידה על שוק עבודה עדיין הדוק/יציב.
דיור: נתונים הפתיעו לחיוב (בתים קיימים עלו, נתוני חדשים מעל הצפי). במקביל ריביות משכנתא במגמת ירידה לכיוון ~6%, אך אמון קבלנים ירד (עלויות תמריצים/לחצים בענף).
שורה תחתונה בארה״ב: שילוב של אינפלציה מתמתנת בליבה + צרכן חזק + שוק עבודה יציב תומך בתרחיש “נחיתה רכה”, אבל מלווה ברגישות גבוהה להתפתחויות פוליטיות/מוניטריות.
מאקרו – ישראל:
מדד ה-CPI דצמבר: 0.0% חודשי, 2.6% שנתי – בהתאם לצפי.
הרכב המדד:
מזון מיתן (0.8%-).
דיור/שירותי דיור בבעלות תרמו לעלייה בסעיף הדיור; אינפלציית שירותי דיור בבעלות עלתה ל-3.2%, שכ״ד סביב 3.4% (חידוש חוזה 3.0%, שוכרים חדשים 4.6%).
תחבורה ותקשורת עלו, כולל רכיב נסיעות/חנייה.
צריכה פרטית: נתוני שב״א מצביעים על גידול בהוצאות בכרטיסי אשראי בדצמבר וב-2025, עם בולטות לפנאי/בידור ומלונאות; תעופה מעט חלשה (השפעות תעופת חוץ).
שוק עבודה: שיעור משרות פנויות גבוה יחסית (4.4% בממוצע) והמשך ביקוש לעובדים, בעיקר בבינוי/מסחר/הייטק.
שורה תחתונה בישראל: אינפלציה בתוך טווח נוחות, דיור עדיין דביק, והצריכה המקומית מראה סימני התאוששות.
מאקרו – אירופה (המסר המרכזי)
גוש האירו: ייצור תעשייתי עלה מעל הצפי (0.7% חודשי; 2.5% שנתי).
גרמניה: אינפלציה ירדה ל-1.8% בדצמבר; תמ״ג 2025 חיובי קל (0.2%+) אחרי שנתיים חלשות—אך החולשה בתעשייה והיצוא עדיין “ענן” קדימה.
צרפת: אינפלציה נמוכה מאוד (0.8%), בעיקר בגלל אנרגיה.
בריטניה: התאוששות בפעילות בנובמבר (תמ״ג חודשי 0.3%+), ותעשייה חזקה מהצפי.
בברכה
צוות אקהאוס קפיטל,
גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראו במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ עוסקת בניהול תיקים ובשיווק השקעות, ולא בייעוץ השקעות. אקהאוס קפיטל בע"מ הינה מנהל השקעות חיצוני לקרן הנאמנות שבניהול מנהל הקרן איילון קרנות נאמנות בע"מ ובעלת זיקה לקרנות הנאמנות להן משמשת כמנהל השקעות חיצוני. אין באמור משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות כאמור, רכישה ע"פ תשקיף/דיווחים מיוחדים שבתוקף. אין לראות באמור התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד.
* אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.
תגובות