עדכון שבועי - 21.09.2025

• האירוע המרכזי בלוח הכלכלי של השבוע היה ככל הנראה הודעת הפדרל ריזרב על הריבית בעקבות סיום פגישת המדיניות בת יומיים ביום רביעי. לפי הציפיות, הבנק המרכזי הודיע על הורדת ריבית של 0.25 נקודות בסיס (0.25%), המהלך הראשון מאז דצמבר 2024. המושל החדש של הפד, סטיבן מיראן, היה המתנגד היחיד והצביע בעד הורדה גדולה יותר של 0.5 נקודות בסיס (0.5%).

• בארצות הברית, מספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה ירד ב־33,000 מהשבוע הקודם והגיע ל־231,000 בשבוע השני של ספטמבר, נמוך משמעותית מתחזיות השוק של 240,000.

• התפוקה התעשייתית בארצות הברית עלתה ב-0.1% באוגוסט 2025, מעל לציפיות השוק לירידה של 0.1%, לאחר ירידה של-0.4% ביולי. תפוקת המפעלי ייצור, המהווה כ-78% מהתפוקה התעשייתית הכוללת, עלתה ב-0.2% לאחר ירידה של 0.1% ביולי, לעומת תחזיות לירידה של 0.2%.

• בישראל בחודש אוגוסט 2025 עלה מדד המחירים לצרכן ב-0.7% בהשוואה ליולי. גם מדד המחירים ללא ירקות ופירות וללא אנרגיה עלו ב-0.7% נקודות כל אחד, ומדד ללא דיור עלה ב-0.6% ל-103.7 נקודות.

• שיעור האינפלציה בגוש האירו עמד על 2.0% באוגוסט 2025, מעט מתחת להערכה הראשונית שעמדה על 2.1%, על רקע ירידה חדה מהצפוי במחירי האנרגיה. האינפלציה הכללית עומדת כעת על יעד ה-2% של הבנק המרכזי האירופי זה החודש השלישי ברציפות, מה שמחזק את ההערכות כי המדיניות המוניטרית תישאר יציבה בזמן הקרוב.

• בנק יפן שמר על שיעור הריבית ברמה של 0.5% בספטמבר 2025, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2008, בהתאם לציפיות השוק. ההחלטה התקבלה ברוב של 7 נגד 2, על רקע סיכונים הקשורים לאופק הפוליטי של יפן ולהשפעת המכסים של ארצות הברית, והיא באה לאחר הפחתת הריבית הראשונה של הפדרל ריזרב האמריקאי מאז דצמבר.

• התפוקה התעשייתית בסין צמחה ב-5.2% באוגוסט 2025 (בחישוב שנתי), ירידה מהצמיחה של 5.7% ביולי ומתחת לציפיות שעמדו על 5.8%. זו הייתה העלייה המתונה ביותר בתפוקה התעשייתית מאז אוגוסט 2024, על רקע האטה בצמיחה בפעילות הייצור ובתחומי ייצור החשמל, החום, הגז והמים – בשל ביקוש מקומי חלש.

• מכירות הקמעונאיות בסין צמחו ב-3.4% באוגוסט 2025 (בחישוב שנתי), ירידה לעומת 3.7% בחודש הקודם ומתחת לציפיות השוק שעמדו על 3.8%. זהו קצב הצמיחה האיטי ביותר מאז נובמבר 2024 והחודש השלישי ברציפות של האטה, על רקע היחלשות ההשפעה של תוכנית ההחלפה לצרכנים בכמה ענפים.

• שיעור האבטלה הנמדד בסין עלה קלות ל-5.3% באוגוסט 2025, לעומת 5.2% בחודש הקודם ובהשוואה לציפיות השוק. זהו הרמה הגבוהה ביותר מאז פברואר.

‏‏אקהאוס קפיטל - עדכון שבועי - 21.9.25.pdf

הורידו את PDF • 1.24MB

בברכה

צוות אקהאוס קפיטל,

גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראו במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ עוסקת בניהול תיקים ובשיווק השקעות, ולא בייעוץ השקעות. אקהאוס קפיטל בע"מ הינה מנהל השקעות חיצוני לקרן הנאמנות שבניהול מנהל הקרן איילון קרנות נאמנות בע"מ ובעלת זיקה לקרנות הנאמנות להן משמשת כמנהל השקעות חיצוני. אין באמור משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות כאמור, רכישה ע"פ תשקיף/דיווחים מיוחדים שבתוקף. אין לראות באמור התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד.

* אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.