עדכון שבועי - 21.12.25
- צוות אקהאוס קפיטל
- 21 בדצמ׳ 2025
- זמן קריאה 3 דקות
בארה"ב השוק סיים בתמונה מעורבת כאשר מדד S&P 500 עלה קלות והנאסד״ק התחזק, בעוד הדאו ג׳ונס ירד.
נתוני המאקרו תמכו בסנטימנט עם הפתעה חיובית באינפלציה (CPI) 2.7% וליבה 2.6%, הנמוך מאז מרץ 2021) וירידה באינפלציית הדיור). שוק העבודה הציג מסר מעורב, תוספת משרות מעל הצפי לצד עלייה באבטלה ל־4.6%. סנטימנט הצרכנים נותר חלש על רקע יוקר המחיה.
באירופה נרשמה תמונת מאקרו של צמיחה מתונה ולחצים משתנים: הבנק המרכזי האירופי הותיר את הריבית ללא שינוי והמשיך להדגיש גישה תלויה בנתונים, בעוד שנתוני האינפלציה בגוש האירו הצביעו על יציבות סביב 2.1% עם התמתנות בחלק מהרכיבים לצד שירותים דביקים יחסית. במקביל, נרשמה חולשה באינדיקטורים לפעילות העסקית בגרמניה (למשל Ifo) וירידה במחירי היצרנים, אך מדד אמון ZEW השתפר—מה שמותיר את התמונה הכוללת כיציבה אך שברירית לקראת תחילת 2026.
שוק המיזוגים והרכישות העולמי בלט בעוצמתו: היקף העסקאות בעולם עלה בכ־40% לכ־4.5 טריליון דולר השנה, מה שממצב את 2025 כאחת השנים החזקות בתחום.
מדדי תל אביב המשיכו במגמה חיובית (עליות שבועיות בת״א-35/90/125) לצד התחזקות בתמונה המקרו־פיננסית - עודף הנכסים של ישראל מול חו״ל גדל ל־260 מיליארד דולר, עודף במכשירי חוב ל־318 מיליארד, ויחס החוב החיצוני לתוצר ירד ל־27%. המדד החודשי לפעילות המשק עלה ב־0.5%, ושוק העבודה נותר יציב בניכוי עונתיות, אם כי ניכר שינוי בהרכב דורשי העבודה. בנוסף, הוכרז כי החל מינואר 2026 הבורסה בת״א תפעל גם בימי שישי.
בארה״ב ירידת תשואות לאחר הורדת הריבית תמכה בביצועים חיוביים באג״ח הממשלתיות; המוניציפליות היו יציבות אך חלשות יחסית, והסנטימנט ב-High Yield השתפר אחרי פרסום נתוני האינפלציה.
באירופה נרשמה עליית תשואות בגרמניה סביב 2.9%, ביפן עלייה לרמות גבוהות יחסית לעבר 2.0%, ובישראל יציבות עד ירידה קלה בתשואת 10 שנים סביב 4.0% לצד יציבות בקצה הקצר.
בשוק הסחורות נרשמה תנודתיות כאשר הזהב והכסף בלטו לחיוב עם עליות שבועיות חדות (כסף חזק במיוחד), בעוד הנפט והגז הטבעי נחלשו. בשוק הקפה נרשמה ירידה שבועית במחיר, אך ברקע נמשכת מגמת יוקר מחיה ושינוי בהרגלי צריכה (מעבר לאלטרנטיבות זולות יותר).
בברכה
צוות אקהאוס קפיטל,
גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראו במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ עוסקת בניהול תיקים ובשיווק השקעות, ולא בייעוץ השקעות. אקהאוס קפיטל בע"מ הינה מנהל השקעות חיצוני לקרן הנאמנות שבניהול מנהל הקרן איילון קרנות נאמנות בע"מ ובעלת זיקה לקרנות הנאמנות להן משמשת כמנהל השקעות חיצוני. אין באמור משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות כאמור, רכישה ע"פ תשקיף/דיווחים מיוחדים שבתוקף. אין לראות באמור התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד.
* אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.
תגובות