עדכון שבועי - 22.06.2025

• מדדי המניות בארה״ב סיימו את השבוע המקוצר בשל החג בתנודתיות קלה, עם ביצועים מעורבים. לאורך השבוע נרשמו תנודות בעקבות זרם כותרות בנוגע להסלמה במתיחות במזרח התיכון. בסיכום השבועי, מדד S&P 500 ירד בכ-0.2%, מדד דאו ג'ונס רשם עלייה קלה של 0.02%, ואילו מדד הנאסד"ק עלה ב-0.2%.

• לאחר סיום פגישת המדיניות המוניטרית של חודש יוני ביום רביעי, הודיע הפדרל ריזרב כי הוא מותיר את טווח היעד לריבית הפדרלית ברמה של 4.25%–4.5%, בהתאם לציפיות השוק. זוהי הפעם הרביעית ברציפות שבה הבנק המרכזי נמנע משינוי הריבית.

• דוח שפורסם ביום שלישי הצביע על ירידה במכירות הקמעונאיות בארה"ב בחודש השני ברציפות – ירידה של 0.9% במאי, לאחר ירידה של 0.1% באפריל. חלק מהירידה יוחס לצניחה חדה במכירות רכבים, שזינקו במרץ לקראת כניסתו לתוקף של מכס בגובה 25% על רכבים שהוטל על ידי ממשל טראמפ בתחילת אפריל.

• הייצור במפעלי ארה״ב כמעט שלא עלה במאי, כאשר עלייה חדה בייצור רכבים ומטוסים קוזזה בחולשה בענפים אחרים. התפוקה עלתה ב-0.1% בלבד, לאחר ירידה מתוקנת של 0.5% באפריל. התחזית למגזר הייצור נותרת מעורפלת בשל מדיניות המכסים.

• בישראל, מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.3% בחודש מאי, ובחישוב שנתי עלה ב-3.1%. הציפיות עמדו על מדד יציב ברמה החודשית, ועל עלייה של 3.3%–3.4% ברמה השנתית.

• בגוש האירו, אינפלציית מחירי הצרכן עמדה על 1.9% במאי 2025 – ירידה מ-2.2% באפריל ומתחת ליעד של 2.0% של הבנק המרכזי האירופי, לראשונה מאז ספטמבר 2024. ההאטה נבעה בעיקר מצניחה באינפלציית השירותים, שירדה ל-3.2% מ-4.0% באפריל – הרמה הנמוכה ביותר מאז מרץ 2022.

• הבנק המרכזי של יפן הותיר את הריבית לטווח קצר ללא שינוי ברמה של 0.5% במהלך פגישתו ביוני – הרמה הגבוהה ביותר מאז 2008 – בהתאם לציפיות השוק. ההחלטה משקפת את הגישה הזהירה של הבנק נוכח הסיכונים הגיאופוליטיים הגוברים והאי-ודאות בנוגע למדיניות המכסים של ארה"ב, שממשיכים להוות איום על הצמיחה הגלובלית.

• בסין, מכירות הקמעונאות עלו ב-6.4% במאי לעומת השנה שעברה – קצב מואץ בהשוואה ל-5.1% באפריל, והפתעה חיובית לעומת תחזיות השוק שעמדו על 5%. זהו קצב הצמיחה החזק ביותר מאז דצמבר 2023, והוא נתמך בהוצאות החגים (יום העבודה ופסטיבל סירות הדרקון), ובמאמצי הממשלה להפחית את השפעת המכסים האמריקאיים ומתן מענקים לרכישת מוצרי אלקטרוניקה.

‏‏אקהאוס קפיטל - עדכון שבועי - 22.6.25.pdf

הורידו את PDF • 1.20MB

בברכה

צוות אקהאוס קפיטל,

גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראו במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ עוסקת בניהול תיקים ובשיווק השקעות, ולא בייעוץ השקעות. אקהאוס קפיטל בע"מ הינה מנהל השקעות חיצוני לקרן הנאמנות שבניהול מנהל הקרן איילון קרנות נאמנות בע"מ ובעלת זיקה לקרנות הנאמנות להן משמשת כמנהל השקעות חיצוני. אין באמור משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות כאמור, רכישה ע"פ תשקיף/דיווחים מיוחדים שבתוקף. אין לראות באמור התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד.

* אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.