עדכון שבועי - 26.04.2026
- צוות אקהאוס קפיטל
- לפני 3 ימים
- זמן קריאה 3 דקות
ארה״ב: שוק המניות האמריקאי המשיך להפגין עוצמה, כאשר מדדי S&P 500 Index והנאסד״ק נסחרים סמוך לרמות שיא, על רקע עונת דוחות חזקה במיוחד שבה כ־84% מהחברות עקפו את התחזיות עם צמיחה דו־ספרתית ברווחים. במקביל, נתוני המאקרו מצביעים על כלכלה יציבה יחסית – המכירות הקמעונאיות הפתיעו לטובה וה־PMI מאותת על התאוששות בפעילות, אך מנגד נרשמים לחצי מחירים גוברים. סנטימנט הצרכנים נותר ברמות נמוכות מאוד וציפיות האינפלציה נותרות גבוהות, מה שממחיש פער בין ביצועי הכלכלה בפועל לבין תחושת הציבור.
אירופה: באירופה נרשמה חולשה יחסית בשווקים, עם ירידות רוחביות במדדי המניות על רקע עלייה במתיחות הגיאופוליטית והשלכותיה על מחירי האנרגיה. נתוני המאקרו מצביעים על האטה בפעילות הכלכלית, כאשר מדדי מנהלי הרכש מצביעים על התכווצות בעיקר במגזר השירותים, ואמון המשקיעים בגרמניה ירד בחדות. במקביל, עליית מחירי האנרגיה ממשיכה לייצר לחצים אינפלציוניים, מה שמקשה על הבנק המרכזי האירופי לאזן בין תמיכה בצמיחה לבין ריסון אינפלציה.
אסיה: התמונה מעורבת, כאשר יפן ממשיכה להוביל עם עליות חדות במדדים, בעוד סין מציגה יציבות יחסית ואוסטרליה נחלשת. הכלכלה הסינית ממשיכה להתמודד עם אתגרים, כפי שבא לידי ביטוי בירידה בהשקעות הזרות, אך מנגד נרשמת פעילות ערה בתחומי חדשנות וטכנולוגיה. ביפן נרשמת עלייה מתונה באינפלציה, בעיקר בשל מחירי האנרגיה, אך היא עדיין מתחת ליעד, בעוד הבנק המרכזי מאותת על גישה זהירה. הודו בולטת לחיוב עם צמיחה חזקה בפעילות הכלכלית ושוק עבודה מתהדק, לצד עלייה בלחצי המחירים.
ישראל: השוק המקומי הציג עליות מתונות, עם ביצועי יתר למניות השורה השנייה והשלישית, מה שמעיד על חזרה הדרגתית לתיאבון לסיכון. הכלכלה ממשיכה להיתמך בגידול דמוגרפי גבוה, אך נתונים עדכניים מצביעים על ירידה בביקוש לאשראי צרכני ולדיור ועל חולשה מסוימת בשוק העבודה, בעיקר בענפים הרגישים למצב הביטחוני. ציפיות האינפלציה נותרות מעוגנות בתוך היעד, אך העלייה במחירי האנרגיה מהווה גורם סיכון. שוק הנדל"ן מציג תמונה מעורבת בין האטה זמנית לבין ביקושים מבניים חזקים לטווח הארוך.
אג"ח: שוק האג"ח הגלובלי מתאפיין בעליית תשואות, על רקע לחצים אינפלציוניים ואי־ודאות גיאופוליטית. בארה״ב התשואות עלו והשווקים מתמחרים סביבת ריבית גבוהה לאורך זמן, ללא צפי להפחתות בטווח הקרוב. באירופה התשואות נותרות גבוהות עם ציפיות להמשך הידוק מוניטרי, בעוד בישראל נרשמה עלייה מתונה בתשואות על רקע הסיכון הביטחוני. ביפן ובסין התשואות נמוכות יותר ומשקפות מדיניות מוניטרית זהירה יותר.
סחורות: שוק הסחורות התאפיין בתנודתיות גבוהה, כאשר מחירי הנפט זינקו בחדות על רקע החשש לשיבושים באספקה דרך מצרי הורמוז, מה שמגביר את הלחצים האינפלציוניים בעולם. מנגד, מחירי הזהב והכסף ירדו, בין היתר בשל עלייה בתשואות האג"ח והתחזקות הדולר, שפוגעות באטרקטיביות של נכסים שאינם נושאי תשואה. גם בסחורות החקלאיות והמתכות נרשמה תנודתיות, מה שמשקף סביבה גלובלית לא יציבה ותלויה בהתפתחויות גיאופוליטיות.
סיכום: התמונה הגלובלית משקפת שילוב של חוזק כלכלי בעיקר בארה״ב ובחלק ממדינות אסיה, לצד סיכונים גוברים הנובעים מהמתיחות הגיאופוליטית ועליית מחירי האנרגיה. שוקי המניות ממשיכים להפגין עמידות, אך שוק האג"ח והסחורות מאותתים על סביבת אינפלציה גבוהה ואי־ודאות מתמשכת. בישראל ניכרת יציבות יחסית עם השפעות נקודתיות מהמצב הביטחוני, כאשר הכיוון קדימה ימשיך להיות תלוי בהתפתחויות הגיאופוליטיות ובמדיניות המוניטרית בעולם.
בברכה,
צוות אקהאוס קפיטל,
גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראו במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ עוסקת בניהול תיקים ובשיווק השקעות, ולא בייעוץ השקעות. אקהאוס קפיטל בע"מ הינה מנהל השקעות חיצוני לקרן הנאמנות שבניהול מנהל הקרן איילון קרנות נאמנות בע"מ ובעלת זיקה לקרנות הנאמנות להן משמשת כמנהל השקעות חיצוני. אין באמור משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות כאמור, רכישה ע"פ תשקיף/דיווחים מיוחדים שבתוקף. אין לראות באמור התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד.
* אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.
תגובות