ביטחון בחלל - הזירה הבאה של תעשיית החלל / איל בן-זאב

ביטחון בחלל הוא מכלול המערכות האזרחיות והצבאיות בחלל ובכדוה"א שנועדו לאסוף מודיעין, לאפשר תקשורת מאובטחת ולהגן על אינטרסים ביטחוניים בחלל ומן החלל. בשנים האחרונות החלל הפך לזירת פעולה לכל דבר. מעצמות משקיעות מיליארדים בלוויינים צבאיים משום שאלה מעניקים יתרון קריטי: כיסוי גלובלי רציף, שאינו תלוי במזג האוויר ואינו נעצר בגבולות מדיניים.

סוגי הלוויינים כוללים מערכות למעקב אחר מטרות אוויריות נעות (כדוגמת תוכנית SB-AMTI), לוויינים לתקשורת צבאית מאובטחת, לוויינים לזיהוי שיגורים, לווייני צילום למודיעין, לווייני מזג אוויר, מערכות מכ"מ קרקעיות לזיהוי לוויינים בחלל ועוד. המערכות פועלות יחד ומרכיבות תמונת מצב מלאה על הקרקע ובחלל.

המודל העסקי

בשונה מפרויקטים מסחריים המתחרים בשוק פתוח, פרויקטים בטחוניים וצבאיים נשענים על חוזים ממשלתיים ארוכי טווח. משרד ההגנה האמריקאי משלם לחברות פרטיות עבור פיתוח, שיגור והפעלה של המערכות. התוצאה היא זרם הכנסות יציב וצפוי לשנים קדימה.

האתגר: לוויינים צבאיים דורשים טכנולוגיה מתקדמת, בדיקות קפדניות ועמידה בדרישות סיווג וביטחון. לכן היקפי החוזים גדולים. SpaceX זכתה בחוזה בהיקף 4.16 מיליארד דולר במסגרת תוכנית לווייני SB-AMTI, ו‑Rocket Lab זכתה השבוע ב‑397 מיליון דולר תחת אותה התוכנית. השקעות בסדר גודל כזה מאיצות את הצמיחה של חברות חלל גדולות וקטנות.

השחקנים המרכזיים

חברת SpaceX מובילה את השוק. עם כ‑4 מיליארד דולר בחוזים ביטחוניים ולמעלה מ‑11,000 לוויינים Starlink במסלול, החברה השלימה השנה שיגור מספר 100 לשנת 2026. זו דוגמא נפלאה לשימוש דואלי - גם מסחרי וגם בטחוני. Rocket Lab, חברה קטנה יותר עם עלויות שיגור נמוכות ועם משגרי Electron ו‑Neutron, מבססת לעצמה נישה ביטחונית. STR היא שחקנית נוספת שזכתה בחוזים במסגרת אותה תוכנית.

מעבר ליצרניות הלוויינים עצמן, גם חברות כמו Redwire (רכיבים ותשתיות לחלל) ו‑Iridium (תקשורת לוויינית) נהנות מהגידול בתקציבי החלל הביטחוניים.

מהצד השני, חברות כמו LeoLabs עוקבות בעזרת מערכות מכ"מ אחר כל העצמים הנמצאים במסלול סביב כדוה"א ונותנות מודיעין על לוויינים שמתקרבים ללוויינים אחרים, גם לטובת התראת התנגשות וגם כדי לדעת האם לוויין מסויים מתקרב ללוויין אחר למטרות ריגול.

ביטחון בחלל הוא תחום בצמיחה מהירה. ככל שמדינות מעניקות עדיפות להגנה על נכסיהן במסלול ולמעקב אחר איומים אוויריים, התקציבים צפויים להתרחב.

הזווית הישראלית

ישראל נמנית עם המובילות העולמיות בטכנולוגיית לוויינים צבאיים. לווייני אופק נחשבים בין המתקדמים בעולם, ותוכניות אופק 13 ואופק 19 זכו השנה בפרס ביטחון ישראל. על פי משרד הביטחון, לוויינים ישראליים סרקו מדי יום מאות אלפי קילומטרים רבועים של שטח איראני, הפיקו עשרות אלפי תצלומים ששימשו לתכנון תקיפות ולהערכת נזק, ותפקדו כמערכת התרעה מוקדמת לעורף.

בנוסף, בשבוע האחרון פורסם כי תוכנית רב‑שנתית של משרד הביטחון כוללת פיתוח יכולות התקפיות בחלל, לצד הגנה על לוויינים ישראליים והרחבת איסוף המודיעין. תעשיית הביטחון הישראלית נערכת לכיוון זה.

אירועי השבוע בחלל

חברות SpaceX ו‑Nvidia קובעות לוח זמנים: מרכזי נתונים לבינה מלאכותית במסלול כבר ב‑2027

ב‑24 באוגוסט מסר אילון מאסק כי לווייני הבינה המלאכותית הראשונים של SpaceX, המבוססים על שבבי Nvidia, ישוגרו ברבעון הרביעי של 2027 ויגיעו להיקף משמעותי במהלך 2028. הלוויינים, במסגרת תוכנית בשם Starmind, יישאו מעבדי Rubin ו‑Vera של Nvidia, והרעיון הוא להריץ עומסי חישוב בחלל, במבנה שלטענת החברות זול, צפוף וקל יותר ממדף שרתים קרקעי. SpaceX הגישה בקשה לרשות התקשורת האמריקאית להקמת מערך של עד מיליון לוויינים כאלה, ומאסק הצהיר כי החברה תשתמש בארכיטקטורת Nvidia באופן בלעדי. עבור משקיעים זהו קו תפר חדש בין שוק החלל לשוק תשתיות הבינה המלאכותית - עם שאלת מפתח פתוחה: האם קירור וסילוק חום בחלל אכן זולים יותר מאשר על הקרקע. קישור לידיעה

מערך Starlink חצה 11,000 לוויינים, ו‑SpaceX הגיעה למשימה ה‑100 של השנה

ב‑18 באוגוסט שיגרה SpaceX עשרים וארבעה לוויינים נוספים מבסיס Vandenberg שבקליפורניה, ובכך חצה מערך Starlink את רף 11,000 הלוויינים במסלול נמוך סביב כדוה"א - כשני שלישים מכלל הלוויינים הפעילים בעולם. שלושה ימים לאחר מכן, ב‑21 באוגוסט, ביצעה החברה את המשימה המסלולית ה‑100 שלה לשנת 2026, יעד שהושג כחודשיים מוקדם יותר מאשר בשנים קודמות. עבור משקיעים, קצב זה מגדיר את רף התחרות בשוק השיגורים ומסביר מדוע מתחרות מתקשות לתמחר מולו. במקביל, גודל המערך מעורר תשומת לב רגולטורית וביקורת גוברת מצד קהילת האסטרונומיה - סיכון ארוך טווח שכדאי לעקוב אחריו. קישור לידיעה

חברת Rocket Lab השלימה שיגור Electron מספר 93 עבור לקוח יפני

ב‑20 באוגוסט שיגרה Rocket Lab את משגר Electron ממתחם השיגורים שלה בניו זילנד, והציבה לוויין נוסף מסוג QPS-SAR עבור החברה היפנית iQPS במסלול בגובה 575 קילומטר. זהו השיגור ה‑93 של Electron ו‑14 במספר השנה, והפריסה התשיעית עבור iQPS - כולן מוצלחות. תשעה שיגורים ייעודיים נוספים כבר מוזמנים אצל Rocket Lab להשלמת המערך עד 2030. לצד הכותרות סביב משגר Neutron שטרם המריא, Electron מספק הכנסות חוזרות ויציבות מלקוחות מסחריים עם צבר הזמנות רב‑שנתי. קישור לידיעה

תחנת החלל המסחרית Starlab גייסה משקיע מוסדי חדש

ב‑19 באוגוסט הודיעו Starlab Space וחברת ההשקעות Global Venture Management על השקעה אסטרטגית בתחנה. Starlab היא מיזם משותף בהובלת Voyager Technologies, לצד Airbus, Mitsubishi, MDA Space, Palantir ו‑Space Applications Services. הקבוצה מפתחת  תחנת חלל מסחרית שנועדה להחליף את תחנת החלל הבינלאומית לקראת פרישתה. היקף ההשקעה לא פורסם. זהו פלח מכלכלת החלל: התשתית האנושית במסלול הנמוך. הסיכון גבוה - מדובר בפרויקטים ארוכי טווח התלויים בתקציבי NASA ובלוחות זמנים שנוטים להיסחף - אך כניסת הון מוסדי נוסף מעידה על אמון בכך שהמעבר מתחנה ממשלתית לתחנות מסחריות אכן יתרחש. קישור לידיעה

‏‏‏‏אקהאוס קפיטל - כלכלת חלל 27.08.26.pdf

הורידו את PDF • 407KB

איל בן-זאב, , MBA M.Sc. יזם ומומחה חלל

בברכה,

צוות אקהאוס קפיטל,

גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראות במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ עוסקת בניהול תיקים ובשיווק השקעות, ולא בייעוץ השקעות. אקהאוס קפיטל בע"מ הינה מנהל השקעות חיצוני לקרן הנאמנות שבניהול מנהל הקרן איילון קרנות נאמנות בע"מ ובעלת זיקה לקרנות הנאמנות להן משמשת כמנהל השקעות חיצוני. אין באמור משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות כאמור, רכישה ע"פ תשקיף/דיווחים מיוחדים שבתוקף. אין לראות באמור התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד.  * אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.