מכתביו של וורן באפט / אלון אקהאוס
הספר הראשון שקראתי כשהצטרפתי לאופנהיימר, במרץ 2007, היה "המשקיע הנבון" (The Intelligent Investor) מאת בנג'מין גראהם. דרכו נחשפתי לראשונה לעולם ההשקעות, עוד לפני שהתחלתי ללמוד למבחני ההסמכה והרבה לפני שהבנתי מהו מקומי בעולם הזה. ייתכן שכבר אז החלה להתגבש תפיסת ההשקעה שמלווה אותי, חיה ובועטת, מדי יום מאז.
תמיד סיקרן אותי להבין מה הופך אדם למשקיע טוב. האם זו היכולת לתזמן את השוק? לבחור חברות טובות? לדבוק באסטרטגיה נכונה? מה בדיוק הופך חברה לאטרקטיבית להשקעה? עם הזמן הבנתי שהשקעה מוצלחת דורשת הרבה יותר מידע ויכולת ניתוח. היא מחייבת סבלנות, משמעת ויכולת להכיל אי ודאות, הן ביחס לעולם והן ביחס לשוק ההון.
כחלק מתהליך הלמידה נחשפתי גם למכתביו השנתיים של וורן באפט לבעלי המניות. המכתבים האלה הם הרבה יותר מסיכום שנתי של תוצאות ברקשייר האת'וויי. יחד הם מציגים תפיסת השקעה עקבית ובהירה: להתייחס למניה כאל בעלות בעסק; להבחין בין מחיר לשווי; לפעול רק בתחומים שאנו מבינים; לשמור על נזילות; ובעיקר להשתמש בתנודות השוק לטובתנו, במקום לאפשר להן לנהל אותנו.
אלו אינם רק עקרונות השקעה. זוהי דרך חשיבה: להתמקד במהות, לקבל החלטות מתוך שיקול דעת ולהבין שבטווח הארוך, סבלנות ומשמעת חשובות לא פחות מחוכמה.
בסקירה השבועית החלטתי להתעמק במכתביו של באפט ולשתף אתכם בתובנות המרכזיות העולות מהם. אני מקווה שהסקירה תעודד גם אתכם לעיין במכתבים, לקרוא אותם ולבחון כיצד ניתן לאמץ תפיסת השקעה ארוכת טווח, כזו הנשענת על סבלנות, משמעת והבנה עמוקה של העסקים שבהם אנו משקיעים. ובעיקר, אני מקווה שתיהנו מהדרך ותגלו עולם שלם של ידע, רעיונות ואפשרויות.
בברכה,
צוות אקהאוס קפיטל
גילוי נאות: האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראו במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור בסקירה זו משקף את דעותיהם והערכותיהם של עורכי הסקירה ואינו משקף בהכרח את עמדתה הרשמית של אקהאוס קפיטל בע"מ. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שנאסף ונערך על ידי עורכי הסקירה ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שעורכי הסקירה ו/או החברה ביצעו בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהם למהימנות ולנכונות המידע האמור. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. הדעות והתחזיות האמורות לעיל, עשויות להשתנות ללא כל מתן הודעה נוספת. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ , וכך בעלי מניותיה , מנהליה ועובדיה, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו. אין באמור כדי להוות התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד. אין באמור כדי להוות תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אקהאוס קפיטל בע"מ עוסקת בניהול תיקים ובשיווק השקעות, ולא בייעוץ השקעות. אקהאוס קפיטל בע"מ הינה מנהל השקעות חיצוני לקרן הנאמנות שבניהול מנהל הקרן איילון קרנות נאמנות בע"מ ובעלת זיקה לקרנות הנאמנות להן משמשת כמנהל השקעות חיצוני. אין באמור משום הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות כאמור, רכישה ע"פ תשקיף/דיווחים מיוחדים שבתוקף. אין לראות באמור התחייבות לתשואה עודפת ואין בתשואות העבר בכדי להבטיח תשואה דומה בעתיד.
* אין בביצועי העבר כדי להבטיח ביצועים דומים בעתיד.
תגובות